会计名家专栏

• 投资者信息能力、专有成本与风险信息披露——基于网络互动平台的证据

  陈皓雪;吕长江;

  投资者有效利用信息是建立以信息披露为核心的资本市场的重要基础，厘清投资者信息能力对公司信息披露行为的影响至关重要。文章以投资者-上市公司网络互动平台上线作为外生冲击，基于风险信息披露视角，研究发现社交媒体环境下投资者信息能力的提升能够提高公司风险信息披露水平，且专有成本较高时该激励效应更显著，表明投资者信息能力的提升能够缓解专有成本与信息披露之间的矛盾。机制分析发现，投资者信息能力主要通过以下路径促进公司风险信息披露：降低信息不确定性、缩小投资者信息差距、提升投资者监督能力。经济后果检验发现，上述投资者驱动信息披露的动态机制能够降低资本成本。文章从投资者视角揭示了信息需求对信息供给的牵引作用，阐明了社交媒体与信息披露之间的互补关系，为推进以信息披露为核心的资本市场环境建设提供了微观层面的理论依据与实践启示。

  2025年01期 v.39;No.193 3-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 1404K]
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会计领军专栏

• 创新落地视角下的IPO破发研究——兼论研发投入效率的信息价值

  姜麟;步丹璐;

  文章以科创板上市公司为研究对象，针对股市中频繁出现的IPO破发现象，实证检验研发投入效率作为创新落地表现形式对IPO破发的影响，并探讨研发投入效率对资本市场的信息价值。研究发现，科创板上市公司研发投入效率越低，IPO破发幅度越大，且这种影响主要通过分析师评级和关注传导。异质性分析发现，在战略配售份额低、投资者关注度高、信息渠道通畅、科创属性强的子样本中，研发投入效率对IPO破发的影响更显著。进一步分析发现，因研发投入效率高而未破发的公司上市后溢价状态转变风险更低、长短期市场表现更好。研究丰富了IPO破发研究相关文献，加深了对IPO破发原因和研发投入效率信息价值的理解，有助于监管部门和投资者重新审视公司创新落地能力，提升资本市场有效性。

  2025年01期 v.39;No.193 25-43页 [查看摘要][在线阅读][下载 1374K]
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• 双重股权代理冲突下的股权激励研究——基于关系型契约的视角

  万华林;冯帆;赵山;

  文章基于双重股权代理冲突的理论分析，采用双重差分法实证检验了上市公司股权激励前后关联交易的变化。研究发现，企业实施股权激励后，关联交易显著增加，且该增加主要来自异常关联交易与非市场定价的关联交易，进而关联交易的持续性降低。异质性检验发现，关联交易的增加在国有企业、实施股票期权激励的企业以及过去业绩较好的企业中更显著，表明关系型契约、股权激励方式及可侵占租金等因素对大股东侵占具有重要影响。研究表明，尽管股权激励在缓解管理层与股东之间的利益冲突方面发挥了一定作用，从而降低了第一类股权代理成本，但也可能诱发或加剧控股股东对中小股东的利益侵占，进而导致第二类股权代理成本上升。

  2025年01期 v.39;No.193 44-65页 [查看摘要][在线阅读][下载 1290K]
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新制度会计学

• 传统文化与生物多样性信息披露——来自中国上市公司的经验证据

  孟怡珺;何欢浪;陈昊;董菲凡;

  文章以2015-2021年中国沪深A股上市公司为研究对象，实证检验以儒释道为代表的中国传统文化对企业生物多样性信息披露的影响，并考察海外背景董事及女性高管的调节作用。研究发现：（1）中国传统文化与企业生物多样性信息披露显著正相关，表明传统文化氛围越浓厚，企业生物多样性信息披露水平越高；（2）海外背景董事和女性高管会削弱上述正向关系。研究启示在于：一方面，我们应深入挖掘中国传统文化中的自然含蕴和生态智慧，充分发挥其对企业可持续发展的引导作用；另一方面，企业应兼收并蓄，在全球化治理模式下积极汲取文化精髓，将传统文化之“道”融入企业可持续发展实践，以助力生态文明建设，实现经济增长与环境保护的协同共赢。

  2025年01期 v.39;No.193 66-88页 [查看摘要][在线阅读][下载 1315K]
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政府会计改革与发展

• 政府采购对企业新质生产力的影响及作用机制研究

  常丽;江琳;王凌;

  新质生产力是企业实现高质量发展的坚实基础和有力引擎。文章基于2015-2022年上市企业数据与中国政府采购网合同公告数据，实证考察政府采购对企业新质生产力的影响及作用机制。研究发现，政府采购对企业新质生产力发展具有显著的正向影响，在进行一系列内生性问题处理与稳健性检验后结论仍然成立。机制检验发现，政府采购主要通过人力资本升级、资金约束缓解和科学技术突破来推动企业新质生产力发展。异质性分析发现，当政府采购持续性较强、地区产业结构高级化程度较低或企业供应链集中度较高时，政府采购对企业新质生产力的促进效应更显著。研究结论为充分发挥政府采购的积极作用、促进企业新质生产力发展提供微观经验证据与政策参考。

  2025年01期 v.39;No.193 89-113页 [查看摘要][在线阅读][下载 1269K]
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会计规范与公司治理

• 资产证券化会计准则变更影响分析师盈余预测准确性吗？——来自非金融上市公司的经验证据

  李淑慧;周萍;刘心怡;王守海;

  文章以2015-2020年中国A股市场非金融上市公司为研究对象，采用多时点双重差分法，考察资产证券化会计准则变更对分析师盈余预测准确性的影响。研究发现，资产证券化会计准则变更显著提升了分析师盈余预测准确性。机制检验发现，资产证券化会计准则变更通过信息效应机制与企业行为机制，提升分析师盈余预测准确性。异质性检验发现，当企业融资约束程度较高、盈利能力较差、公司治理水平较高以及受到违规监管时，资产证券化会计准则变更对分析师盈余预测准确性的提升作用更显著。研究不仅为现行资产证券化会计准则的实施效果提供了经验证据，而且为进一步完善资产证券化会计准则提供了参考和建议。

  2025年01期 v.39;No.193 114-135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1313K]
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公司财务与资本市场

• 供应链客户稳定度对企业绿色创新的促进效应研究

  张勇;殷健;

  作为绿色供应链的关键环节与重要外部利益相关者，客户的绿色环保需求会给企业带来市场绿色压力，并倒逼企业绿色创新；而来自客户的绿色压力与“企业-客户”关系稳定度紧密相关，较高的客户稳定度为企业绿色创新提供了必要条件。文章利用上市公司前五大客户结构动态变化数据和绿色专利明细数据，考察了供应链客户稳定度对企业绿色创新的影响。研究发现，较高的客户稳定度能够显著促进企业绿色创新，表现为客户稳定度越高，企业绿色创新水平越高；机制检验结果表明，客户稳定度通过增加企业绿色压力、提高企业绿色创新投入以及增进企业与客户间的绿色协同创新三条路径促进企业绿色创新；异质性分析发现，在客户地理距离较远、客户所在省份公众环境参与度较高、客户所在省份绿色创新水平较高以及客户环境关注度较高的企业中，客户稳定度对企业绿色创新的促进作用更显著。研究结论对于在以国内大循环为主体的新发展格局下，通过增强供应链韧性和稳定性，充分发挥客户绿色采购力量形成市场机制的杠杆效应，推动实体企业绿色转型升级，从而促进经济绿色高质量发展，具有重要的理论意义和实践价值。

  2025年01期 v.39;No.193 136-159页 [查看摘要][在线阅读][下载 1256K]
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• 《会计与经济研究》投稿指南

  <正>《会计与经济研究》（CN 31-2074/F,ISSN 2096-9554）是由上海市教育委员会主管，上海立信会计金融学院主办，以会计研究为主，金融、财贸、经济研究为辅的财经学术期刊。《会计与经济研究》坚持“探索会计研究前沿、促进会计学术交流、推动会计学科建设、服务经济改革发展”的办刊宗旨，秉承“立足研究前沿、面向实践需求、鼓励理论创新、提倡学术争鸣”的办刊理念，注重学术性、原创性和专业性，严格遵守著作权法，倡导健康的学术氛围，致力于成为国内一流财经学术期刊。

  2025年01期 v.39;No.193 160页 [查看摘要][在线阅读][下载 354K]
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